No creo en el viejo dicho del mercado de valores que dice "vendé en mayo y andate". En mi opinión, nunca deberías “desaparecer” por completo del mercado de valores. Pero mayo es un buen momento para eliminar activos de tu cartera.
A menos que tengas una buena razón para hacer lo contrario, yo haría lo siguiente:
- Vender cualquier acción que haya mantenido durante tres años sin apreciación de precio.
- Vender cualquier acción cuyo precio sea 60 veces las ganancias por acción o más.
- Vender las acciones de cualquier empresa que haya registrado pérdidas durante el año pasado, a menos que haya una base razonable para creer que será rentable pronto.
- Observar detenidamente cualquier acción que haya bajado un 20% o más del precio de compra y preguntarme si el motivo de compra original sigue siendo válido.
Acá hay algunas acciones importantes y ampliamente mantenidas que consideraría vender ahora:
MicroStrategy
MicroStrategy, una empresa de Tysons Corner, Virginia, dirigida por Michael Saylor, vende software para análisis y movilidad empresarial. Pero las acciones no se negocian basándose en ese negocio.
Se negocian en función de las tenencias de bitcoins de la empresa. MicroStrategy posee unos 214.000 tokens criptográficos. Eso es más del 1% de los 19,7 millones de bitcoins que se emitieron hasta ahora. Se trata de aproximadamente el 1% de los 21 millones de monedas que finalmente se emitirán.
Al 19 de mayo, un bitcoin costaba US$ 66.935. Así, 214.000 de ellos estarían valorados en US$ 14.300 millones. Eso es aproximadamente la mitad del valor de mercado de las acciones de MicroStrategy.
MicroStrategy financió sus compras de criptomonedas en gran parte mediante la emisión de bonos convertibles en acciones ordinarias. Por lo tanto, los accionistas actuales corren el riesgo de ver diluido el valor de sus participaciones.
Carlyle Group
Carlyle Group, con sede en Washington DC, es una de las firmas de capital privado más grandes de Estados Unidos. Estas firmas invierten en empresas privadas o privatizan empresas públicas. A menudo reducen costos, intentan mejorar los ingresos y luego hacen públicas las empresas en unos pocos años.
Las adquisiciones generalmente se realizan con dinero prestado y el costo de pedir dinero prestado aumentó mucho en el último año.
Las acciones me parecen caras, 12 veces los ingresos de la empresa. Los ingresos retrocedieron durante el último año, cinco años y diez años.
Cytokinetics
Las enfermedades musculares son el foco de Cytokinetics, una empresa de biotecnología con sede en el sur de San Francisco, California. Está trabajando en tratamientos para la esclerosis lateral amiotrófica (enfermedad de Lou Gehrig), la insuficiencia cardíaca y varias otras afecciones.
La empresa registró pérdidas en 13 de los últimos 15 años. Sus pasivos actualmente superan sus activos en alrededor de US$ 396 millones. Un avance en la investigación clínica podría demostrar que estoy equivocado, pero creo que las acciones están sobrevaloradas con la capitalización de mercado actual de US$ 6.200 millones.
Boeing
En los últimos años, los aviones de Boeing experimentaron dos accidentes controvertidos y una notoria explosión de un panel de puerta. La empresa tendrá que gastar más en seguridad y controles de calidad redundantes. Creo que esto ralentizará la producción y reducirá las ventas.
Boeing tiene pasivos por US$ 151.500 millones y activos por US$ 134.500 millones. De los últimos diez años, sólo cinco fueron rentables.
Lyft
Lyft juega un papel secundario frente a Uber Technologies en el mercado de viajes compartidos de Estados Unidos, con US$ 4.400 millones en ingresos el año pasado, en comparación con los US$ 37.300 millones de Uber. Si bien Uber se volvió rentable en 2023, Lyft aún no mostró ganancias anuales, aunque los analistas esperan verlas este año.
Para mí es una señal de advertencia que la deuda de Lyft sea más del doble del capital de la empresa.
